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热轧卷 板期货本月下旬有望上市

证券时 报记者昨日获悉,上海期货交易所将于2014年3月7日起开 展热卷期货模拟交易。据了解,热轧卷板(以下简称“热卷”)期货上 市筹备工作已经基本完成,业内预 计本月下旬正式上市。


根据上期所安排,热卷期 货模拟交易的合约挂牌基准价为3360元/吨;热卷期 货合约模拟交易保证金收取比例暂定为合约价值的6%,涨跌停板幅度暂定为±4%;模拟交 易开始当日涨跌停板幅度为暂定涨跌停板幅度的2倍(即不超 过挂盘基准价的±8%)。热卷期 货合约模拟交易手续费暂定为成交金额的万分之零点八。


根据上期所发布的《热轧卷 板期货模拟交易活动细则》,热卷期 货标准合约的交易单位10吨/手,最小变动价位为2元/吨,合约交割月份为12个月以内的连续月份;每日价 格最大波动限制不超过上一交易日结算价±4%。


据悉,热卷期 货合约交割品级的标准品为符合GB/T3274-2007《碳素结 构钢和低合金结构钢热轧厚钢板和钢带》的Q235B或符合JISG3101-2010《一般结构用轧制钢材》的SS400,厚度5.75mm、宽度1500mm热轧卷板;替代品为符合GB/T3274-2007《碳素结 构钢和低合金结构钢热轧厚钢板和钢带》的Q235B或符合JISG3101-2010《一般结构用轧制钢材》的SS400,厚度9.75mm、9.5mm、7.75mm、7.5mm、5.80mm、5.70mm、5.60mm、5.50mm、5.25mm、4.75mm、4.50mm、4.25mm、3.75mm、3.50mm,宽度1500mm热轧卷板,交割方式为实物交割。


业内人士预计,热卷期货最快有望3月下旬正式上市。热轧卷 板是国内钢材市场重要品种,热卷期 货的上市对于完善现有钢材期货品种系列,更好发挥价格发现、套期保值功能,服务钢 材产业链实体企业具有深远意义。


2009年螺纹 钢期货和线材期货上市后,产业客户、机构客 户等投资者广泛参与,对于期 货市场的认识日趋成熟,为即将 上市的热轧卷板期货成功运行奠定了市场基础。


从各类 钢材品种占比看,符合上 期所热轧卷板期货合约的品种主要是热轧中厚卷板,2013年的产 量约占钢材总产量的17%,但如考 虑到热轧卷板与其他板材的相关性,则本次 上市的热轧卷板期货会直接影响到42%左右的钢材产量。



国泰君 安期货分析师付阳表示,热轧板卷与中板、涂镀板、锅炉容器板、冷轧板 的相关性都比较高,因为这 些板材的附加值不高,成本主 要受原材料价格、人工价格影响,下游需 求的影响因素也比较统一,主要和汽车、船舶、基建、机械制造等相关。从热轧 与冷轧相关性看,0.7左右的 相关系数已表明两者之间高度相关,热轧卷 板期货的上市可以覆盖到整个板材市场,可以为 其他各类板材提供规避价格风险的工具,也会为 其他板材提供价格发现的功能。


“如按照目前3500元/吨(热轧、冷轧、镀层等 所有品种价格均值)估算,那么热 轧卷板期货涉及的现货市场规模约1.58万亿。因为板 材生产企业多为中大型国有钢企,未来板 卷期货面对的服务对象很可能也是中大型国企为主。”付阳称。


分析人士指出,螺纹钢 与热轧卷板的价格波动趋同性也非常强,主要也 是由于两者都是产能过剩型产品,受原材 料价格波动的影响大,只是一 些阶段性的需求面支撑不同,会造成 某一阶段两者价差出现波动。总体看,上海地 区热轧卷板与螺纹钢价格比值在1.01左右。7年来,这个比值大多在0.95~1.05之间波动。卷板期货上市后,卷板与 螺纹之间的套利会是市场关注的策略之一。


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